股市会迎来“红五月”吗

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股市会迎来“红五月”吗

2008-5-2 22:47:05 来源:本站综合【字体：小大】

4月股市，可谓冰火两重天。23日之前，股指从3500点左右一路暴跌，22日一度跌破3000点，在2990点停留三分钟，创下52周新低。
    23日晚，印花税下调的消息出现在网络上，股民顿时沸腾，甚至有人放鞭炮庆祝，24日两市狂飙，一日升9%以上，创下7年来最高单日涨幅。随后三个交易日，股指重新站上3500点。
    股民们开始热烈期盼“红五月”的到来。“红五月”会如愿到来吗？近日，在工商银行举办的2008财富管理论坛上，记者采访了几位基金经理、证券分析师，不过，他们的意见也不太统一。记者马敏见习记者曲璇实习生刘国强摄影赵明
四月，基金经理为什么砸盘？
    暴跌—阴跌—反弹—暴跌，这几乎成了4月24日之前股市的路径。而除了散户恐慌性抛盘，基金经理砸盘也成为大家关注的焦点。为什么一向做多的基金会一致性砸盘？
    泰信基金总经理高清海说，沪指跌破3000点可以称为“伟大的历史时刻”，而跌破3000点的主要原因是基金砸盘。砸盘大概处于两种原因，一是基金经理自己缺乏信心，对市场判断出现偏差，二是借机调仓，转换持仓品种。
    诺安基金投资总监杨谷说，基金经理砸盘，也引起了普通投资者的恐慌，散户投资的心理规则在起作用，他们看到别人赚了再去投，而在赔钱的时候恐慌会加倍。
3000点政策铁底成共识
    4月20日，证监会规范大小非减持，但随后周一的市场并没有反应，4月23日，印花税下调，股市才一路狂飙。3000点是否是政策的底，在这个问题上，业内人士的观点非常统一。
    高清海认为，目前市场的焦点话题已经转变，四月的话题是“3000点能否守得住”，而5月的话题是“4000点能否上得去”。3000点已经可以确定是政策底，表现为两大特征：全民恐慌和政府救市。不管春天来没来，跌到3000点后政府的反应让我们看到了春天的希望。
    证券分析师尤文静认为，3000点能否守住，关系到股改的成败，因此这应该是政策底部。
组合拳能否根治股市？
    监管层打出组合拳，而对于这套组合拳的疗效，仁者见仁。有人认为，这将带领中国股市重返牛市，也有人认为，不能以单一的政策来判断后市，毕竟今昔不同往日，谨慎的人占多数。
    杨谷认为，4月份两个利好政策出台显示出政策的持续性和决心，但面对目前的行情，不能凭单一事件做出判断，单一事件不能改变市场行情。
    高清海认为，救市组合拳是一个系列，下一步还有推出整顿股市的相关政策的预期。限制大小非解禁的政策第一个推出，成本最低效果也最差。大小非问题若想根本解决，取决于有无境外投资者接盘。目前市场信心并未完全修复，因为这不是靠一两句话，一两个政策就能办到的。一季度经济数据出台后通胀率虽略有下降但仍维持高位，只有期待二季度的数据出台，如果能比一季度有较大幅度好转，会是比较大的带动力。
    而中信万通首席分析师段纳军认为，目前市场做空动能力已减弱，但投资者恐慌心态仍很严重，惯性抛压比较明显。上周的两条政策振奋了人心，目前的行情应该是中期反弹而不是中期上涨。
业内指点5月操作
寻宝游戏开始但小心陷阱
    四月底连日阳线，人们期待红五月的热度上升。如何看待现在的市场，如何操作，可能是投资者最关心的话题。
    诺安基金投资总监杨谷：小心陷阱
    目前市场经过大跌后，风险已经快速释放，已经出现了“跌出来的机会”。在市场绝望的时候把握投资机会，长期收益率会更高。以每月购买1万元股票为例，年化收益率要远小于持有5年的收益率(详见附表)。
    在操作上，要避免如下陷阱：
    1.盈利预期会否向下调整。
    2.小盘股进入退化期。最近很多人热衷炒作小盘股，但小盘股由去年11月启动行情到4月底，已经过了5个多月，已由筹码吸食阶段过渡到派发阶段，所以已经进入退化期。
    3.警惕周期性行业。航空股、造船股等，当距离行业发展的最高峰越来越近时，盈利能力反而越来越小。
    研究发现，很多股票涨幅见顶时市盈率都位于50倍附近，而目前，差不多跌去了顶峰的一半，市盈率在25倍左右，已经具备投资的机会。
    中信万通首席分析师段纳军：关注景气行业
    从行业景气度出发做反弹。证券、煤炭、银行、农业、化工等景气度较高，可以考虑介入，个股方面像凌钢、宝钢、中信证券都值得推荐。银行业景气度也很高，但下一步会面临一个限售股解禁的小高峰。
    个人认为最高可以看到4900点，这个点位能否达到取决于限制大小非解禁的政策的细则解释能否跟进出台，并行之有效。
    ST股真假难辨，但真假并不重要，关键要自己有十足的把握和丰富的经验再来炒作。
五月机会并非属于每个人
□曲璇
    不管愿不愿承认，政策市还是政策市。印花税一下调，几个月的“筑底”工程就接近了尾声。大盘终于在繁花似锦的五月到来之前展开了笑脸。面对着一大片超跌个股，机会真的来了吗？
    政策的呵护、资金的流入、基金销售的回暖，这些因素都预示着大盘向好的一面，但投资者信心尚未修复，大小非解禁和通货膨胀的压力仍然存在，都成为制约行情的勒马绳。五月即使上涨也注定是震荡上行，需要投资者的理性分析和多年的经验判断。所以，五月的机会并非属于每个人。
    从去年11月至今，经过6个月洗礼的股民充分领教到了什么叫做“股市有风险”，他们至今仍然尚未复原的本金警示着现在有意入市投机的新人：不要把你未来几年用来买房、买车、教育、结婚、养老的钱投进股市，它不是印钞机，而更像是一个赌场。有闲钱可以进来玩玩；没闲钱，最好离得远远的。
    没有把握的投机，就像走钢丝而没有保险，但没有把握的投资，却不一定带不来好运。区别就在于观念。真正的投资是长期的、细水长流的。不管你想抄底股票还是基金，只有长期的投资观才是最终盈利的关键。所以，如果你短时间内需要用很多钱，五月的机会也注定不是你的机会。
    现今，我认为央行还没有认识到通货膨胀的严重性，还是抱着通胀不会急遽恶化的幻想。
    ——— 著名经济学家茅于轼撰文这样说，言辞尖锐。他认为，加息可能会导致热钱的涌入，但必须权衡通货膨胀和防止热钱哪个更重要。
    点点评：加息的预期仍然很强。
    中国不可能出现“后奥运”现象，不要低估了中国人的消费能力。
    ——— 北大经济学院院长、教授刘伟说。所谓“后奥运”现象是指很多国家在承办奥运后，场馆设施的大量闲置，进而国家经济衰退。
    点点评：不要把奥运会复杂化，它的能量，不能过高估计，也不能妄自菲薄。
    这是十几、二十年来最重要的，也最严重的一次粮食全球性的问题。
    ——— 世界银行副行长林毅夫说。在他看来，中国的粮食问题也并非高枕无忧。
    点点评：手中有粮，才能心中不慌。某些人拿土地赚钱的时候，还要想想老百姓的口粮。
    次贷危机告一段落，中国股市重新发力。
    ——— 证券评论专家叶檀在博文里这样写。
    点点评：这样的说法深受股民欢迎，但也要注意风险。
股市高低点及收益率对比
高点产生时间高点下跌低点 5年收益率年化收益率1993.2 1558点—779点 48% 8%1994.9 1053点—527点 242% 28%2001.5 2245点—1123点 190% 24%

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